全球央行推迟降息预期;为什么？

　　

　　

　　越来越多的数据表明，紧缩的贷款和货币政策已经见顶，目前正在有效地降低通胀。

　　但在主要央行准备下周宣布决策之际，美联储(Federal Reserve)和英国央行(Bank of England)不会希望支持金融市场最近降息预期的高涨。

　　上周五，印度央行(Reserve Bank of India)的言论听起来比较“强硬”，而外界预计印度将有放松政策的迹象。

　　原因是对食品通胀加剧的担忧。

　　另一个原因是，他们不想再像2021年那样犹豫不决，当时他们称通胀飙升是“暂时的”。

　　在2022年4月至今年2月连续6次加息后，印度储备银行(Reserve Bank of India)保持了货币政策不变。

　　在今天的决定和行长Shaktikanta Das的评论之前，央行暗示降息的可能性已经被考虑在内。

　　但印度央行在评估通胀时语气强硬，或多或少粉碎了这些预期。

　　点击这里阅读印度储备银行的政策。

　　达斯行长表示不考虑降息。

　　凯投宏观(Capital Economics)负责新兴市场的副首席经济学家希兰·沙阿(Shilan Shah)说，“经济表现非常好，这限制了立即放松政策的必要性。”

　　美国:来自美联储的阻力

　　在下周的FOMC会议上，人们普遍预计美联储(Fed)将把联邦基金利率目标区间维持在5.25 - 5.5%。

　　美联储(fed)主要官员积极支持这样一种理论，即货币政策足够紧缩，可以在未来几个月将通胀持续压低至2%，经济活动走软、劳动力数据降温、通胀走势温和就是明证。

　　荷兰国际集团(ING Markets)首席国际经济学家詹姆斯?奈特利(James Knightley)表示:“更大的故事可能包含在美联储成员的个人预测中——他们会在多大程度上支持市场对美联储即将大幅降息的看法?”

　　“我们强烈怀疑会有很多阻力，”他补充说。

　　在2021年将价格上涨压力视为“暂时的”后，全球央行希望走在曲线的前面。

　　当时，世界低估了不断飙升的通胀，当全球价格压力飙升至数十年来的高点时，世界不得不采取更积极的应对措施。

　　但近几个月来，对明年全球利率将放缓的押注有所增加。

　　尽管如此，世界各地的央行都将痛苦地避开这些预期，同时也要避免拉响警钟。

　　荷兰国际集团的奈特利表示:“我们认为美联储最终将转向更温和的立场，但这可能要到2024年第一季度末才会到来。”

　　“美国经济目前继续表现良好，就业市场仍然紧张。然而，越来越多的证据表明，美联储(fed)加息和相关的信贷环境收紧正开始产生预期的效果。我们预计在2024年降息150个基点，2025年初再降息100个基点。”

　　英国央行(Bank of England)也打算反击

　　几个月来，各国央行一直在反复强调“更高的价格将维持更长时间”，但金融市场很快就放弃了。

　　英国央行(BoE)在市场重新定价方面还没有那么积极。

　　然而，英国央行已开始拉响警报，计划在2024年进行三次降息。

　　最近，英国央行行长安德鲁?贝利(Andrew Bailey)表示，他“反对我们正在谈论降息的假设”。

　　在发表上述言论之前，英国央行在11月加强了指引，表明它预计利率将在“较长一段时间内”保持限制性。

　　数据至少开始朝着正确的方向发展，这一事实也会让英国央行感到满意。

　　服务业的通货膨胀低于世行最近的估计。市场关于英国央行将晚于欧洲央行开始降息的假设可能是准确的。

　　英国央行是否会更进一步，在下周的声明中宣布，市场高估了2024年的宽松政策?

　　自2022年11月市场动荡时期以来，它还没有发表过这样的声明。

　　"政策制定者可能对近期英国利率预期的重新定价感到不安，但全球央行过去几年的惨痛教训表明，试图以相对确定的方式预测和承诺未来政策是一种愚蠢的游戏，"荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家James Smith表示。